盈康生命8月26日晚公布了2021年半年報(bào)，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入2.99億元，同比增長5.42%;凈利潤2,924萬元，同比增長2.92%。從兩大業(yè)務(wù)板塊看，醫(yī)療服務(wù)板塊業(yè)績增幅較高，收入同比增長37%;門診人次同比增長79%，入院人次同比增長17%。

盈康生命上半年公告較多，較為活躍，特別是腫瘤治療服務(wù)板塊圍繞戰(zhàn)略落地動(dòng)作不斷，戰(zhàn)略優(yōu)化和戰(zhàn)略聚焦的意圖明顯，因而從戰(zhàn)略角度更能預(yù)測兩大業(yè)務(wù)板塊的發(fā)展方向。

醫(yī)療服務(wù)板塊戰(zhàn)略聚焦，建中心、拓半徑、促下沉

首先，醫(yī)療服務(wù)板塊的“1+N”戰(zhàn)略，“1”是指區(qū)域旗艦醫(yī)療中心、“N”是指衛(wèi)星醫(yī)院或體驗(yàn)中心。在這個(gè)戰(zhàn)略中，有兩大關(guān)鍵因素，一個(gè)是“1”的服務(wù)水平，另一個(gè)是從“1”到“N”的輸出能力。一線和新一線城市醫(yī)療資源和教育資源更加集中，能夠匯聚更多腫瘤治療領(lǐng)域優(yōu)質(zhì)的專家、科技和創(chuàng)新，更有利于通過優(yōu)質(zhì)醫(yī)療資源輸出服務(wù)衛(wèi)星醫(yī)院和體驗(yàn)中心，這就是為何盈康生命將區(qū)域旗艦醫(yī)療中心布局至新一線城市的原因。

正是由于區(qū)域旗艦醫(yī)療中心的重要性，上半年盈康生命對其腫瘤治療服務(wù)板塊的醫(yī)療資產(chǎn)進(jìn)行了較大的調(diào)整，整合符合戰(zhàn)略定位的醫(yī)療資源，剝離不符合戰(zhàn)略定位的資產(chǎn)。在剝離長沙盈康后，公司又計(jì)劃剝離長春盈康和杭州怡康兩家醫(yī)院，這三家醫(yī)院目前處于經(jīng)營初期或者調(diào)整期，現(xiàn)有床位數(shù)和資源使其短期內(nèi)無法承擔(dān)區(qū)域旗艦醫(yī)療中心的角色。同時(shí)，公司計(jì)劃注入蘇州廣慈醫(yī)院，該醫(yī)院是中國非公立醫(yī)療機(jī)構(gòu)協(xié)會(huì)評定的蘇州市首家獲評信用評價(jià) AAA 級、能力評價(jià)五星級醫(yī)院。資產(chǎn)調(diào)整后，戰(zhàn)略將更加聚焦，公司可以集中優(yōu)勢和資源發(fā)展優(yōu)質(zhì)醫(yī)院。

在建設(shè)區(qū)域旗艦醫(yī)療中心，掌握一流醫(yī)療資源后，如何在生態(tài)網(wǎng)絡(luò)中進(jìn)行資源共享、上下聯(lián)動(dòng)，讓醫(yī)療資源下沉是第二個(gè)關(guān)鍵問題。半年報(bào)中披露，公司將改變與生態(tài)方傳統(tǒng)的轉(zhuǎn)診關(guān)系，重組為賦能關(guān)系，通過提供遠(yuǎn)程會(huì)診-人員培訓(xùn)-技術(shù)支持的全程服務(wù)，保障患者在當(dāng)?shù)鼐歪t(yī)不出縣。目前，賦能的生態(tài)方已經(jīng)覆蓋超過190家醫(yī)院、300家診所和30家養(yǎng)老機(jī)構(gòu)。上半年，四川友誼醫(yī)院與上海交通大學(xué)醫(yī)學(xué)院附屬瑞金醫(yī)院順利完成首例腫瘤5G遠(yuǎn)程視頻會(huì)診，未來還將持續(xù)普及。

設(shè)備板塊戰(zhàn)略布局中，聚焦數(shù)字化和高端化

設(shè)備板塊的戰(zhàn)略同樣清晰，一個(gè)是聚焦數(shù)字化，以體驗(yàn)來提升產(chǎn)品競爭力;一個(gè)是聚焦高端化，以全品類布局轉(zhuǎn)型為一站式解決方案提供商。

在數(shù)字化方面，公司構(gòu)建的體驗(yàn)云平臺(tái)包括戰(zhàn)略駕駛艙、智聯(lián)云和智療云。戰(zhàn)略駕駛艙旨在構(gòu)建一個(gè)醫(yī)療大數(shù)據(jù)平臺(tái);智聯(lián)云就是設(shè)備智能化和大數(shù)據(jù)分析，提高運(yùn)行率和促進(jìn)產(chǎn)學(xué)研用融合;智療云跳脫產(chǎn)品層面，提供專業(yè)內(nèi)容輸出，如臨床智能治療方案。相當(dāng)于依靠產(chǎn)品的智能性來提升競爭力。

在高端化方面，公司的全品類布局仍在推進(jìn)中。公司希望擴(kuò)大高端放療設(shè)備系列，包括加速直線加速器、頭體一體刀、小質(zhì)子刀。半年報(bào)顯示，公司研發(fā)的新型頭體合一伽瑪?shù)逗椭本€加速器樣機(jī)也在順利推進(jìn)，術(shù)中放療聯(lián)合國內(nèi)高校申報(bào)國家重點(diǎn)專項(xiàng)，其他產(chǎn)品線仍在推進(jìn)中。

回到業(yè)績層面，來看未來業(yè)績趨勢。

短期來看，服務(wù)板塊四川友誼醫(yī)院今年4月正式晉升為三級甲等綜合醫(yī)院，上半年三甲的品牌效應(yīng)已經(jīng)凸顯，門診收入同比增長477%，下半年增長勢頭有望保持。另外，如果進(jìn)展順利，公司將注入蘇州廣慈醫(yī)院，有券商研報(bào)估算年內(nèi)將提供不低于3,745萬的凈利潤增量(同一控制人下整合可合并全年利潤)。如果成功剝離長春盈康和杭州怡康兩家醫(yī)院，粗略估計(jì)也將增加超過6,000萬的稅前利潤。

長期來看，服務(wù)板塊旗下醫(yī)院將借助“1+N”戰(zhàn)略突破已有服務(wù)能力(床位和門診接待量)限制，從線下增量轉(zhuǎn)為線下加線上增量。設(shè)備板塊或?qū)⒃谄渌奉惍a(chǎn)品上市借助一站式綜合場景解決方案帶來業(yè)績的跨越。

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